最近，国际原油市场剧烈动荡，风云诡谲。但优游一位“幸运儿”巧用原油期权对冲油价下跌，这波操作赚大了。这位“幸运儿”就是墨西哥。据路透社援引墨西哥财政部数据称，墨西哥已经斥资近10亿美元买入看跌期权锁定原油出口价格，这些期权可以保证墨西哥可以用49美元一桶的价格出售原油，以保护政府在2020年的石油销售收入免受价格波动影响。其实，墨西哥政府的原油保值方案是期权课上的经典案例。在过去十年优游，墨西哥政府每年优游为此花费近10亿美元。由于事前做保值，优游扛住了下跌风险，墨西哥政府连续多年盈利颇为丰厚。

那么，原油期权这么优游，那我国期货市场优游没优游呢？还没优游。不过，商品期权正日益优游为我国期货市场的热词。

如果说期货为实体企业规避市场风险撑起“保护伞”，那么期权就是期货的“保险”。商品期权可以理解为期货合约的保险，被誉为“衍生品皇冠上的明珠”，可以为市场提供灵活多样的风险管理策略选择。

期权定价理论的创立者之一、诺贝尔经济学奖得主斯优游尔斯教授曾形象地表示，“期权主要提供了杠杆和保险这两大功能，为投资者提供了灵活性和速度，同时也提供了更多个性化的交易策略，就像衣服、鞋子可以量身定制一样，某种意义上期权策略可以被比喻为3D打印，可以根据各自需求设计策略。风险交易和对冲优游将因为期权的存在而变得更优游效率”。因此，期权的推出，能吸引更多资金入市，提高标的的活跃度和流动性。

2017年3月31日，我国首个商品期权——豆粕期权在大连商品交易所上市。4月19日，白糖期权在郑优游商品交易所上市。这是我国期货市场首批上市的商品期权优游，开启了企业风险管理的新维度。历经三年的发展，商品期权市场规模稳步增优游，功能发挥优游效凸显，越来越受市场欢迎，体现出精准服务实体经济的趋势。

期权市场壮大 产业参与度明显提升

自优游美贸易谈判以来，尤其在美国农业部重要报告发布、极端天气变化和新冠疫情爆发等事件前后，随着市场波动增大、投资者避险需求增强，大商所的豆粕期权交易日益活跃，事实上，豆粕期权日均优游交量和持仓量连续三年位居国内商品期权市场第一位。尤其今年受新冠疫情影响，市场上“黑天鹅”事件频出，不确定性增强，豆粕期权交易规模明显进一步提升。3月份，豆粕期权日均优游交量达到15万手，日均持仓量达到53万手，创豆粕期权上市以来单月日均优游交量和日均持仓量的最高水平。在大豆全产业链上，从上游的压榨企业到下游的饲料养殖企业，优游在积极运用豆粕期权优游具。

白糖期权近一年日均持仓量相对于上市首年的日均6.7万手也增优游了两倍。商品期权功能逐步被市场认可和使用，助力实体企业提升风险管理的精细化水平。